آنچه در این مطلب می‌خوانید:
اندیکاتورهای تحلیل آنچین از ابزارهای دقیق و کارآمد برای درک رفتار بازار کریپتو شناخته می‌شوند. برخلاف تحلیل تکنیکال که تنها به نمودار قیمت نگاه می‌کند، تحلیل آنچین به بررسی داده‌های موجود در بلاکچین می‌پردازد؛ داده‌هایی که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران، ماینرها و کاربران چگونه با یک ارز دیجیتال رفتار می‌کنند. استفاده از این اندیکاتورها به تحلیل گران کمک می‌کند تا روندهای بازار، نقاط ورود و خروج، و احساسات سرمایه‌گذاران را با دقت بیشتری شناسایی کنند. در این مقاله از کریپتونگار، به معرفی و بررسی ۱۰ مورد از بهترین اندیکاتورهای آنچین می‌پردازیم.
تحلیل آنچین چیست و چرا اهمیت دارد؟
تحلیل آنچین به بررسی داده‌های خام ثبت‌شده در شبکه بلاکچین می‌پردازد؛ داده‌هایی که شامل حجم تراکنش‌ها، رفتار آدرس‌ها، میزان انتقالات، موجودی کیف‌پول‌ها و تعاملات کاربران با قراردادهای هوشمند است. این نوع تحلیل به دلیل شفافیت ذاتی بلاکچین، امکان ارزیابی دقیق رفتار بازار و سرمایه‌گذاران را فراهم می‌کند؛ برخلاف تحلیل تکنیکال که تنها به تغییرات قیمت و الگوهای نموداری توجه دارد.
اهمیت تحلیل آنچین در آن است که به ما کمک می‌کند تا پشت‌پرده تغییرات قیمتی را درک کنیم. برای مثال، افزایش شدید ورود ارز به صرافی‌ها ممکن است پیش از افت قیمت رخ دهد، یا کاهش فعالیت آدرس‌های فعال می‌تواند هشداری درباره کاهش تقاضا باشد. به‌طور خلاصه، تحلیل آنچین ابزاری برای خواندن رفتار واقعی بازار در لحظه است.
۱۰ اندیکاتور برتر تحلیل آنچین کدامند؟
در اینجا با ۱۰ اندیکاتور برتر در تحلیل بلاکچین آشنا می‌شویم:
شاخص MVRV
اندیکاتور MVRV نسبت بین ارزش بازار (Market Cap) و ارزش تحقق‌یافته (Realized Cap) یک رمز ارز را اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص کمک می‌کند تا متوجه شویم آیا یک دارایی بیش از حد ارزش‌گذاری شده یا کمتر از حد ارزش‌گذاری شده است.
- MVRV >3: نشان‌دهنده احتمال وقوع اصلاح قیمت و فروش بیش از حد دارایی است.
- MVRV < 1: ممکن است نشان دهد بازار در کف قیمتی قرار دارد و فرصت خرید فراهم است.
برای مثال، در سال ۲۰۱۷ زمانی که قیمت بیت کوین به اوج خود رسید، MVRV از ۳ فراتر رفت که نشانه‌ای از حباب قیمتی و احتمال اصلاح بود. در مقابل، در بازار نزولی سال ۲۰۱۸، این شاخص به زیر ۱ رسید که نشان می‌داد بیت کوین به ناحیه کم‌ارزش‌گذاری نزدیک شده است.
شاخص NUPL
شاخص NUPL (سود یا زیان خالص تحقق‌نیافته) سود یا ضرر تحقق‌نیافته سرمایه‌گذاران را محاسبه می‌کند. این شاخص با تفریق ارزش تحقق‌یافته از ارزش بازار به دست می‌آید و سپس بر ارزش بازار تقسیم می‌شود.
- NUPL بالا (> 0.75): نشان‌دهنده خوش‌بینی بیش از حد بازار و احتمال ریزش قیمت.
- NUPL پایین (< 0): نشان‌دهنده ترس شدید و فشار فروش زیاد در بازار است.
NUPL می‌تواند به تحلیل گران نشان دهد که بازار در فاز طمع یا ترس قرار دارد. به عنوان مثال، در اوج بازار گاوی سال ۲۰۲۱، مقدار NUPL برای بیت کوین به نزدیکی ۰.۷۵ رسید که با ریزش شدید قیمت پس از آن همراه بود.
اندیکاتور SOPR
SOPR (نسبت سود خروجی مصرف‌شده) نسبت سود یا زیان محقق‌شده توسط سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهد. این اندیکاتور بررسی می‌کند که آیا کوین‌هایی که خرج شده‌اند، با سود یا ضرر همراه بوده‌اند.
- SOPR >1: کاربران بیشتر در حال فروش با سود هستند.
- SOPR <1: نشان می‌دهد فروش‌ها با ضرر انجام شده است.
اگر SOPR برای چند روز متوالی کمتر از ۱ باشد، نشان می‌دهد که فشار فروش از سمت هولدرهای زیان‌دیده بالاست. در زمان‌هایی که SOPR از ۱ عبور می‌کند، می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت به روند صعودی باشد. در سال ۲۰۲۰، عبور SOPR از عدد ۱ همزمان با آغاز یک روند صعودی جدید برای بیت کوین بود.
شاخص Exchange Inflow/Outflow
این شاخص میزان ورود و خروج ارز دیجیتال به صرافی‌ها را بررسی می‌کند. جریان ورودی و خروجی به صرافی‌ها می‌تواند نشانه‌ای از رفتار معاملاتی سرمایه‌گذاران باشد.
- افزایش ورود به صرافی‌ها (Inflow): معمولاً نشان‌دهنده قصد فروش و فشار نزولی.
- افزایش خروج از صرافی‌ها (Outflow): می‌تواند نشان‌دهنده نگهداری بلندمدت و کاهش عرضه باشد.
برای مثال، زمانی که حجم زیادی از بیت کوین از صرافی‌ها خارج می‌شود، تحلیل گران آن را نشانه‌ای از انباشت توسط نهنگ‌ها در نظر می‌گیرند. در مارس ۲۰۲۰ پس از سقوط شدید قیمت، خروج گسترده BTC از صرافی‌ها مشاهده شد که با شروع روند صعودی همزمان بود
شاخص Hash Rate
هش ریت (Hashrate) نشان‌دهنده میزان قدرت پردازشی است که در استخراج یک ارز دیجیتال مانند بیت کوین به کار گرفته می‌شود. این شاخص بیشتر برای ارزهای مبتنی بر الگوریتم اثبات کار (PoW) کاربرد دارد.
- افزایش هش ریت: نشان‌دهنده امنیت شبکه و اعتماد ماینرها به آینده ارز.
- کاهش هش ریت: ممکن است نشانه خروج ماینرها و کاهش انگیزه اقتصادی باشد.
برای مثال، در دوره‌ای که چین استخراج بیت کوین را ممنوع کرد (ژوئن ۲۰۲۱)، هش ریت شبکه بیت کوین به شدت کاهش یافت، اما پس از مهاجرت ماینرها و تنظیم دوباره سختی شبکه، این شاخص به تدریج بازیابی شد و قیمت نیز رشد کرد.
شاخص Active Addresses (آدرس‌های فعال)
این شاخص تعداد آدرس‌های منحصربه‌فردی را که در یک بازه زمانی مشخص با شبکه تعامل دارند، اندازه‌گیری می‌کند. افزایش یا کاهش این عدد می‌تواند سیگنال‌هایی درباره فعالیت کاربران و پذیرش عمومی رمز ارز ارائه دهد.
- افزایش آدرس‌های فعال نشانه رشد واقعی پروژه و افزایش تقاضا.
- کاهش آدرس‌های فعال ممکن است نشان‌دهنده افت علاقه کاربران و رکود باشد.
برای نمونه، در دوره اوج استفاده از شبکه اتریوم در سال ۲۰۲۱ به دلیل رونق دیفای و NFT، تعداد آدرس‌های فعال روزانه به بالاترین سطح رسید که با رشد قیمت ETH همراه بود.
شاخص Realized Cap
ارزش تحقق یافته (Realized Cap) به جای محاسبه ارزش کل کوین‌ها با قیمت بازار فعلی، آن‌ها را با قیمتی که آخرین بار جابجا شده‌اند در نظر می‌گیرد. این شاخص به تحلیل گران کمک می‌کند تا ارزش واقعی سرمایه‌گذاری‌های انجام‌شده را ارزیابی کنند.
- افزایش ارزش تحقق یافته: نشان‌دهنده افزایش ورود سرمایه جدید و خرید در قیمت‌های بالا.
- کاهش ارزش تحقق یافته: ممکن است نشان‌دهنده خروج سرمایه‌گذاران و کاهش انگیزه برای نگهداری باشد.
در دوره‌های بازار صعودی، Realized Cap معمولاً افزایش می‌یابد و پایداری آن نشانه‌ای از قدرت روند صعودی است.
شاخص Whale Ratio (نسبت نهنگ‌ها)
این شاخص میزان سهم نهنگ‌ها از تراکنش‌های ورودی به صرافی‌ها را نشان می‌دهد. این اندیکاتور معمولاً برای بیت کوین استفاده می‌شود و بر رفتار نهنگ‌ها تمرکز دارد.
- نسبت بالا: نشان‌دهنده فشار فروش احتمالی توسط نهنگ‌ها.
- نسبت پایین: می‌تواند نشانه‌ای از فعالیت بیشتر سرمایه‌گذاران خُرد باشد.
اگر نسبت نهنگ‌ها در جریان ورودی به صرافی ناگهان زیاد شود، ممکن است پیش‌بینی شود که اصلاح قیمتی در راه است.
شاخص Mean Coin Age (میانگین سن کوین‌ها)
این اندیکاتور متوسط مدت‌زمانی را که کوین‌ها در یک آدرس نگهداری شده‌اند، بررسی می‌کند. افزایش آن معمولاً نشانه تمایل کاربران به نگهداری بلندمدت است.
- افزایش میانگین سن کوین‌ها: بیانگر رفتار هودل و کاهش فعالیت معاملاتی.
- کاهش میانگین سن کوین‌ها: نشان‌دهنده شروع فعالیت بیشتر و احتمال تغییر روند بازار.
در دوره‌های صعودی، کاهش ناگهانی این شاخص می‌تواند نشان‌دهنده شروع فروش گسترده باشد.
شاخص Fees Ratio
شاخص Fees Ratio میزان کارمزد پرداختی کاربران را نسبت به پاداش استخراج در یک بلاک اندازه‌گیری می‌کند. افزایش این نسبت نشانه استفاده گسترده‌تر از شبکه است.
- نسبت بالا: نشان‌دهنده ازدحام شبکه و فعالیت زیاد کاربران.
- نسبت پایین: می‌تواند نشانه رکود در استفاده از شبکه باشد.
برای مثال، در دوران رونق دیفای روی اتریوم، این شاخص به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافت که نشان‌دهنده تقاضای شدید برای فضای بلاک بود.
چطور از اندیکاتورهای آنچین در معاملات استفاده کنیم؟
برای استفاده کاربردی از اندیکاتورهای تحلیل آنچین در معاملات، ابتدا باید اهداف مشخصی مانند شناسایی نقطه ورود یا بررسی وضعیت احساسی بازار داشته باشید. سپس با انتخاب ترکیبی از شاخص‌های آنچین مانند MVRV، SOPR و Exchange Inflow می‌توان تحلیلی دقیق‌تر ارائه داد. به‌عنوان مثال، اگر MVRV پایین باشد و همزمان SOPR زیر ۱ قرار داشته باشد، احتمال وجود کف قیمتی بالا می‌رود و می‌تواند زمان مناسبی برای خرید باشد.
همچنین، اندیکاتورهایی مانند NUPL و Active Addresses برای بررسی روندهای بلندمدت بسیار مفید هستند. به یاد داشته باشید که این اندیکاتورها به‌تنهایی کافی نیستند؛ ترکیب آن‌ها با تحلیل تکنیکال، مدیریت ریسک و بررسی اخبار بازار، بهترین نتیجه را خواهد داد. تریدرهای حرفه‌ای معمولاً از تحلیل آنچین برای تأیید سیگنال‌های قیمتی استفاده می‌کنند تا تصمیم‌گیری‌های مطمئن‌تری داشته باشند.
جمع بندی
تحلیل آنچین با دسترسی مستقیم به داده‌های بلاکچین، توان بالایی در شناسایی روندهای واقعی بازار دارد. اندیکاتورهایی مانند MVRV، NUPL، SOPR و دیگر شاخص‌ها به تحلیل گران کمک می‌کنند تا تصویر روشنی از رفتار و روانشناسی بازار به دست آورند. با ادغام این اندیکاتورها با تحلیل تکنیکال، می‌توان استراتژی‌های معاملاتی هوشمندانه‌ای طراحی کرد. در بازار رمز ارزها که نوسانات قیمتی سریع است، درک عمیق داده‌های آنچین می‌تواند موفقیت تریدرها را تضمین کند.
