با توجه به اخبار اتریوم، دو شرکت به نام‌های REX Shares و Osprey Funds پیشنهاد داده‌اند تا صندوق‌هایی را راه‌ اندازی کنند که در ارزهای دیجیتال اتریوم و سولانا سرمایه‌گذاری کنند و علاوه بر آن، این دارایی‌ها را استیک کنند؛ یعنی به شبکه ارز دیجیتال قرض دهند تا در ازای آن پاداش یا سود دریافت کنند.

ایده این صندوق‌ها این بود که سرمایه‌گذاران بتوانند بدون نیاز به داشتن دانش فنی یا مدیریت مستقیم دارایی‌های دیجیتال، از رشد قیمت ارز و همچنین سود حاصل از استیکینگ بهره‌مند شوند. ساختار این صندوق‌ها به‌ صورت شرکت C (C-Corporation) طراحی شده بود که در بازار سرمایه آمریکا رایج است، اما ترکیب آن با استیکینگ ارز دیجیتال، ساختاری جدید و نوآورانه به‌ حساب می‌آید.

سازمان بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) بلافاصله پس از ثبت این درخواست‌ها، در نامه‌ای اعلام کرد که “سوالات حل‌ نشده‌ای” درباره قانونی بودن این صندوق‌ها دارد. به گفته‌ی SEC، هنوز مشخص نیست که آیا این ETFها با تعریف رسمی «شرکت سرمایه‌گذاری» طبق قانون Investment Company Act of 1940 همخوانی دارند یا خیر؟

اهداف صندوق ETF استیکینگ اتریوم و سولانا

گرگ کالِت، مشاور حقوقی شرکت REX، در مصاحبه‌ای گفته که تا زمانی که مشکلات قانونی حل نشود و تأیید رسمی SEC دریافت نشود، آن‌ها قصد راه‌ اندازی صندوق‌های ETF استیکینگ اتریوم و سولانا را ندارند.

ETFهایی که فقط روی اتریوم یا بیت کوین سرمایه‌گذاری می‌کنند (بدون استیکینگ) پیش از این در بازار آمریکا پذیرفته شده‌اند و معامله می‌شوند. اما برای ارز دیجیتال سولانا، حتی یک ETF معمولی هم هنوز از سوی SEC تأیید نشده است. پیشنهاد جدید با دو مانع جدی روبه‌روست: اول اینکه اصولا سولانا هنوز اجازه ETF ندارد و دوم اینکه ترکیب آن با فرآیند استیکینگ چالش‌های حقوقی بیشتری ایجاد می‌کند.

هر چند صنعت ارزهای دیجیتال به‌ دنبال نوآوری و گسترش دسترسی سرمایه‌گذاران سنتی به این حوزه است، نظارت و دقت نهادهای قانونی همچنان مانع بزرگی بر سر راه برخی از این ابتکارات است. باید دید آیا SEC در آینده اجازه راه‌ اندازی ETF استیکینگ اتریوم و سولانا را خواهد داد یا خیر؟