تفاوت بین استیبل‌ کوین‌های سود ده و استیبل کوین‌های سنتی

در دنیای امروز رمزارزها، انتخاب میان استیبل‌ کوین‌های سود ده و استیبل کوینهای سنتی تبدیل به یک تصمیم کلیدی برای سرمایه‌گذاران شده است. بسیاری از کاربران تنها به ظاهر پایداری این دارایی‌ها توجه می‌کنند، اما پشت پرده آن‌ها ساختارهای کاملا متفاوتی وجود دارد. برخی از آن‌ها سود تولید می‌کنند، اما با ریسک بالاتر؛ برخی دیگر، تنها ذخیره ارزش هستند. در این مقاله، تفاوت این دو نوع را از منظر عملکرد، سود دهی، ریسک، نقدشوندگی و کاربرد بررسی کرده‌ایم. اگر می‌خواهید تصمیم هوشمندانه‌تری بگیرید، مقاله ما در سایت کریپتونگار را از دست ندهید.

تفاوت عملکرد استیبل‌ کوین‌های سود ده و استیبل کوینهای سنتی از نگاه فنی

مدل سنتی بیشتر با پشتوانه نقدی یا اوراق کوتاه‌مدت کار می‌کند و برای انتقال پول یا پرداخت استفاده می‌شود. در حالی‌که استیبل‌ کوین‌های سود ده، علاوه بر ثبات قیمت، سود هم تولید می‌کنند.

این نوع جدید از استیبل کوین معمولا از سازوکارهایی مانند استیکینگ (Staking)، وام‌دهی یا معامله در بازار مشتقات برای تولید بازده استفاده می‌کند. زیرساخت فنی آن‌ها پیچیده‌تر است و از قراردادهای هوشمند در پلتفرم‌های دیفای (DeFi) بهره می‌گیرند. تفاوت اصلی بین این دو، در همین سطح فنی و قابلیت سود دهی نهفته است.

استیبل کوینهای سنتی و استیبل کوینهای سود ده

ویژگی‌ها	استیبل‌کوین سود ده	استیبل‌کوین سنتی
هدف اصلی	تولید سود در کنار ثبات نسبی	ثبات قیمت بدون سود
منبع درآمد	وام‌دهی، مشتقات، دارایی واقعی، الگوریتم	ندارد (فقط نگهداری دارایی)
نرخ بازده	متغیر (از حدود ۲٪ تا بیش از ۱۰٪)	صفر یا بسیار ناچیز
ریسک فنی	متوسط تا بالا (بسته به مدل و ساختار فنی)	پایین
نیاز به مشارکت فعال	در برخی مدل‌ها نیاز به تعامل یا قفل کردن دارایی دارد	نیاز ندارد

چگونه سازوکارهای مالی این دو نوع استیبل کوین با هم فرق دارند؟

در استیبل کوینهای سنتی مثل USDT و USDC، هدف حفظ ارزش ثابت با پشتوانه نقدی است و سودی به کاربران نمی‌رسد. در مقابل، استیبل‌ کوین‌ سود ده مانند USDY با سرمایه‌گذاری در دارایی‌های واقعی یا استفاده از پلتفرم‌های وام‌دهی غیرمتمرکز، سود ایجاد می‌کنند. این مدل‌ها درآمد غیرفعال می‌دهند اما ریسک‌هایی مثل نوسان بازار و مشکلات قانونی نیز دارند.

چرا استیبل‌ کوین‌های سود ده در سال 2025 رشد بیشتری تجربه کردند؟

در سال 2025، رشد استیبل‌ کوین‌ سود ده به‌طور قابل توجهی افزایش یافت. این رشد فقط نتیجه نوآوری‌های فنی نبود، بلکه به دلیل نیاز بازار به بازدهی ثابت و دسترسی آسان نیز رخ داد. کاربران بیشتری به دنبال دارایی‌هایی بودند که در عین حفظ ارزش دلاری، درآمدی غیرفعال هم برایشان ایجاد کند. این ویژگی در استیبل کوینهای سنتی وجود ندارد.

هم‌زمان با کاهش جذابیت بازارهای پرنوسان و افزایش نرخ بهره در آمریکا، کوین‌هایی مانند USDY و YLDS توانستند توجه سرمایه‌گذاران را جلب کنند. این دارایی‌ها با بهره‌گیری از ابزارهای مالی سنتی، سود سالانه نزدیک به ۴ درصد ارائه می‌دادند. برای کاربران بازار رمزارز، این بازدهی قابل پیش‌بینی یک گزینه جذاب و مطمئن به حساب می‌آمد.

پیشرفت‌های فنی نیز نقش مهمی در اعتمادسازی ایفا کردند. قراردادهای هوشمند امن‌تر، ثبت قانونی برخی پروژه‌ها و شفافیت بیشتر در ساختار دارایی، باعث شد استیبل‌ کوین‌های سود ده در مدت کوتاهی رشد چشمگیری را تجربه کنند و به یکی از بخش‌های پرشتاب بازار تبدیل شوند.

بررسی داده‌های بازار و عوامل محرک رشد سریع این نوع دارایی

طبق گزارش موسسات مالی، سهم استیبل‌ کوین‌ سود ده از بازار جهانی در حال افزایش است و پیش‌بینی می‌شود در سال‌های آینده بیش از نیمی از بازار استیبل کوین را تشکیل دهند. پروژه‌هایی مانند USDe، USDY و BUIDL در سال گذشته توانستند صدها میلیون دلار سرمایه جذب کنند و سود سالانه بین ۳ تا ۴ درصد ارائه دهند.

عواملی که موجب رشد این مدل شدند شامل دسترسی جهانی، عدم نیاز به زیرساخت بانکی، حفظ ارزش دلار و کسب بازده غیرفعال بودند. هم‌زمان، با افزایش آگاهی کاربران از ابزارهای دیفای، استفاده از این نوع دارایی به‌ویژه در کشورهای فاقد سیستم بانکی مطمئن افزایش یافت.

ورود موسسات بزرگ نیز نقش مهمی در گسترش این بازار ایفا کرد. برای مثال، شرکت BlackRock با ارائه استیبل کوین BUIDL توانست اطمینان بیشتری در میان کاربران ایجاد کند. این استیبل‌ کوین‌ها اکنون نه‌تنها برای کاربران فردی، بلکه برای موسسات سرمایه‌گذاری نیز به گزینه‌ای قابل‌اعتماد تبدیل شده‌اند.

مکانیزم‌های تولید سود در استیبل‌ کوین‌ سود ده؛ از دیفای تا دارایی واقعی

استیبل‌ کوین‌های سود ده برخلاف نسخه‌های سنتی، تنها به ثبات قیمت اکتفا نمی‌کنند و به‌طور فعال برای دارندگان سود ایجاد می‌کنند. این سود از فعالیت‌های مالی متنوع در حوزه دیفای و سرمایه‌گذاری در دارایی‌های واقعی به‌دست می‌آید. در ادامه با پنج مدل اصلی تولید سود در این استیبل کوینها آشنا می‌شویم:

• وام‌دهی در دیفای: برخی استیبل‌ کوین‌های سود ده مانند sDAI از پروتکل‌هایی مثل Aave استفاده می‌کنند. سرمایه کاربران در این پلتفرم‌ها قفل می‌شود و سود حاصل از بهره وام به آن‌ها تعلق می‌گیرد.
• سرمایه‌گذاری در دارایی واقعی: پروژه‌هایی مانند USDY سود سالانه حدود ۳.۸۵٪ را از محل خزانه‌داری آمریکا و حساب‌های بانکی قانونی ایجاد می‌کنند.
• استراتژی دلتا خنثی در بازار مشتقات: استیبل‌ کوینی مانند USDe با ترکیب دارایی پایه و موقعیت‌های فروش در بازار مشتقات، سودی نسبی و پایدار ایجاد می‌کند.
• بازدهی از دارایی‌های دیجیتال دیفای: برخی پروژه‌ها مانند YLDS با سرمایه‌گذاری در دارایی‌هایی مانند ETH یا wBTC در بازارهای غیرمتمرکز، سود ایجاد می‌کنند.
• مدل‌های الگوریتمی ترکیبی: برخی استیبل‌ کوین‌ها با استفاده از الگوریتم‌های خودکار، منابع مختلف سود را ترکیب کرده و نرخ بازده را به‌صورت دینامیک تنظیم می‌کنند.

ریسک‌های پنهان در استیبل‌ کوین‌ سود ده؛ از قرارداد هوشمند تا قانون‌گذاری

با وجود ایجاد فرصت درآمدی، استیبل‌ کوین‌های سود ده با ریسک‌هایی روبه‌رو هستند که در نسخه‌های سنتی کمتر دیده می‌شوند. این ریسک‌ها شامل آسیب‌پذیری فناوری، عدم قطعیت قانونی، نوسانات بازده و مشکلات نقدشوندگی می‌شوند. سرمایه‌گذاران باید بدانند که سود بیشتر معمولا با ریسک بالاتر همراه است.

یکی از مهم‌ترین ریسک‌ها، خطرات مربوط به قرارداد هوشمند است. هرگونه باگ یا نفوذ امنیتی ممکن است سرمایه کاربران را از بین ببرد. همچنین در صورت نبود نظارت قانونی، پروژه‌ها ممکن است ناگهان متوقف شوند یا در دسترس نباشند. این موارد در مقایسه با استیبل‌ کوین‌های سنتی، چالش‌برانگیزتر هستند.

تحلیل ریسک‌های مرتبط با پلتفرم، نوسان بازده و مشکلات نقدشوندگی

اگر پلتفرم‌های میزبان این استیبل کوینها با مشکلاتی مانند هک، خطای فنی یا مدیریت ضعیف مواجه شوند، کل دارایی کاربران در معرض خطر قرار می‌گیرد. بررسی سابقه امنیتی، تیم توسعه و میزان تمرکز مدیریتی، در ارزیابی ریسک اهمیت زیادی دارد.

نوسانات نرخ سود، خصوصا در مدل‌های دلتا خنثی یا دارایی دیجیتال، می‌تواند منفی شود. همچنین در مواقع بحران، نقد کردن دارایی‌ها دشوار می‌شود، زیرا پلتفرم‌های دیفای ممکن است موقتا متوقف شوند. آگاهی از این ریسک‌ها پیش از سرمایه‌گذاری الزامی است.

استیبل‌ کوین‌های سود ده برای چه کسانی مناسب هستند؟

استیبل‌ کوین‌های سود ده برای تمام کاربران مناسب نیستند. اگرچه بسیاری به دلیل جذابیت بازدهی غیرفعال به آن‌ها روی می‌آورند، اما باید ظرفیت ریسک‌پذیری و تجربه کاربران نیز در نظر گرفته شود. این نوع استیبل‌ کوین‌ها بیشتر مناسب افرادی است که به دنبال سود معقول و هم‌زمان مایل به پذیرش سطحی از ریسک هستند.

افرادی که با قرارداد هوشمند و بازار دیفای آشنا هستند، می‌توانند بهره بیشتری از این فرصت‌ها ببرند. در مقابل، کسانی که اولویت آن‌ها حفظ ارزش ثابت و نقدشوندگی بالا است، بهتر است به استیبل کوینهای سنتی فکر کنند.

بررسی مخاطبان مختلف از سرمایه‌گذاران شخصی تا موسسات مالی

سرمایه‌گذاران شخصی می‌توانند با اختصاص بخشی از دارایی خود به استیبل‌ کوین‌ سود ده، سبد سرمایه خود را متنوع کنند. البته این افراد باید تحمل ریسک متوسط داشته و مدیریت سرمایه را جدی بگیرند.

در سمت دیگر، موسسات مالی نیز به استیبل‌ کوین‌ سود ده علاقه‌مند شده‌اند. پروژه‌هایی مانند BUIDL با پشتیبانی شرکت‌هایی مثل BlackRock، جایگاه مناسبی در سبد درآمد ثابت موسسات پیدا کرده‌اند. البته انطباق با قوانین و مقررات، پیش‌شرط اصلی مشارکت موسسات است.

محبوب‌ترین استیبل‌ کوین‌های سود ده در سال ۲۰۲۵

در سال ۲۰۲۵، چند استیبل‌ کوین سود ده توانستند با ترکیب بازدهی، امنیت و انطباق قانونی، جایگاه مهمی در بازار کسب کنند. این پروژه‌ها به‌ویژه برای کاربران حرفه‌ای و موسسات، گزینه‌های جذابی به شمار می‌آیند. در ادامه، تعدادی از برجسته‌ترین این پروژه‌ها را معرفی می‌کنیم:

• USDe: از مدل دلتا خنثی بهره می‌برد و با ترکیب موقعیت‌های لانگ و شورت در مشتقات، سود ایجاد می‌کند.
• USDY: توسط Matrixdock ارائه شده و از سرمایه‌گذاری در خزانه‌داری آمریکا سود می‌سازد.
• BUIDL: محصول شرکت BlackRock است که سود را از اوراق قرضه دولتی به‌دست می‌آورد و به‌صورت توکن توزیع می‌کند.
• sDAI: نسخه استیک‌شده DAI است که در پروتکل Spark فعالیت می‌کند و سود حاصل از وام‌دهی را به کاربران اختصاص می‌دهد.

جمع‌بندی

در این مقاله تفاوت استیبل‌ کوین‌های سود ده و استیبل کوینهای سنتی را بررسی کردیم. تفاوت این دو تنها در بازدهی نیست، بلکه در ساختار، امنیت، نقدشوندگی و اهداف طراحی نیز تفاوت دارند. استیبل کوینهای سنتی ابزارهای قدیمی‌تری هستند که اغلب برای مبادله‌های روزانه یا نگهداری امن دارایی‌ها استفاده می‌شوند.

در مقابل، استیبل کوینهای سود ده مثل sDAI و YLDS ساختارهای هوشمندتری دارند که می‌توانند از محل‌های مختلف سود تولید کنند. اگر می‌خواهید هوشمندانه‌تر وارد دنیای استیبل کوینها شوید، مقالات دیگر کریپتونگار را از دست ندهید.

سوالات متداول